什么是停滞，为什么如此危险？

直到1970年代，散落词甚至才存在。从1958年到1973年，美国经历了所谓的“战后繁荣”。西方国家的年度总产量平均每年增长5％，助长价格缓慢但稳定上涨（通货膨胀）在同一时期[来源：克利夫兰]。

那么，为什么在1970年代会变得酸？事实证明，美联储在50年代后期和60年代的繁荣时期的货币政策是不可持续的。美联储的经济学家是顽固的凯恩斯主义者，他们相信所谓的菲利普斯曲线。菲利普斯曲线绘制了失业与通货膨胀之间的关系。从历史上看，当失业率低时，通货膨胀率增加，当失业率高时，通货膨胀率就会下降。

在1960年代，美联储认为失业与通货膨胀之间的逆关系是稳定的。美联储决定利用其货币政策来增加对商品和服务的总体需求，并使失业率降低。经济学家认为，唯一的权衡将是通货膨胀率的安全增长[来源：经济学百科全书]。

不幸的是，他们弄错了。1960年代不自然失业的结果被称为工资- 价格螺旋。政府向经济投入资金以增加需求，使价格上涨。工人注意到价格上涨（通货膨胀），预计其工资会相应上升。有一段时间，雇主愿意提高工资，但随后通货膨胀率上升的速度比工资快。工人不愿意为较低的工资提供劳动，因此即使通货膨胀率继续增加，失业率也会增加[来源：胡佛]。

但是，仅工资价螺旋式螺旋式就不足以触发杀手级的陷阱。真正的踢脚者是1973年的欧佩克石油禁运石油价格记录新级别。价格飙升，不仅在燃气泵上 - 线条和短缺很常见，而且在美国所有行业中都飙升。

1970年，通货膨胀率为5.5％。到1974年，它为12.2％，然后在1979年达到13.3％的峰值[来源：jubak]。股票市场停止。从1970年到1979年，标准普尔500指数平均每年返回5.9％。但是，当您减去通货膨胀（平均每年7.4％）时，市场每年都会损失价值。年度债券回报率为2.6个百分点，低于通货膨胀[来源：jubak]。

总统吉米·卡特（Jimmy Carter）和美联储（Fed）尝试了许多策略来稳定经济，包括工资和价格准则以及大量的政府支出（和借贷），这两者似乎都在加剧问题。

在下一部分中，我们将研究美联储最终如何控制滞水以及将来如何预防。

经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）是最早预测1970年代陷阱的人之一。弗里德曼（Friedman）了解，美联储具有不可思议的力量来增加或减少通货膨胀在美国，在弗里德曼的世界观中，发生通货膨胀美联储允许太多的钱在经济中流通。他的通货膨胀公式很简单：“追逐太多的商品的钱太多。”

美联储的双重任务是保持价格稳定并最大化就业[来源：霍布森]。实现此任务的策略称为货币政策。现代货币政策受到弗里德曼（Friedman）理论的严重影响。

当经济增长时，美联储将提高利率以限制钱在循环中。当经济减慢时，美联储降低了利率，以鼓励借贷并增加流通的资金。目的是取得不稳定的平衡，在不允许通货膨胀失控的情况下，经济以健康的速度增长。xf187手机版

在1960年代，为了不惜一切代价使就业最大化，美联储降低了利率并用金钱淹没了经济。这导致对商品和服务的需求增加以及价格上涨。当1970年代清楚地表明通货膨胀率失控时，美联储和联邦政府采取了错误的方法，即使实际的经济产出下降，也将更多的钱投入系统。这个合适的弗里德曼通货膨胀公式：追逐太少的商品的钱太多。

直到1979年，联邦政府董事长保罗·沃尔克（Paul Volcker）任命，美联储将弗里德曼的货币政策理论付诸实践[来源：孤儿]。沃克（Volcker）提高了利率，从而扼杀了资金流入经济。这意味着在1980年代初期，高失业率和重大衰退，但通货膨胀率恢复正常，经济最终稳定。

在经济衰退期间，当GDP衰退且失业率上升时，陷阱的威胁大大增加。根据标准货币政策，美联储在经济衰退期间降低了利率，以鼓励借贷和支出。防止陷阱的关键是避免允许太多的钱太快进入经济。

为了成功避免在经济衰退期间陷入停滞，美联储的经济学家需要准确地预测经济的短期和长期表现。他们的工作很难确定转折点 - 当该国从经济衰退中出现时 - 并慢慢地从流通中抽出钱。这需要无可挑剔的时机。如果美联储提高利率过早，它可能会从重新开始的经济中踢出腿部。如果等待时间太长，经济可能会被额外的现金过热，从而导致价格上涨和通货膨胀飙升[来源：Gogoll]。

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