对冲资金如何影响您，即使您不投资

对冲基金是在大萧条的脚后跟出生的。立法者试图减少只有少量资本投资的美国人的风险。富兰克林·罗斯福总统签署了1940年的投资公司法增加对投资公司的法规。法律需要的公司例如，在证券交易委员会注册，限制他们用于降低风险并公开披露其活动的投资策略的类型。它创造了我们今天所知道的共同基金- 专业管理的小型投资库，通常是股票和债券。

纽约大学斯特恩大学商学院名誉财务教授斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）说，但是，有些公司可以免除这些规定。

布朗说：“为了获得该法案，罗斯福必须获得支持强大的，有钱人的支持，他们不希望这项立法影响他们通过家庭办公室所做的事情。”超大的家庭。

对冲基金是仅满足一些标准，有资格获得此豁免的投资公司。其中，个人投资者必须有一个最低净资产为100万美元或每年至少赚取200,000美元。如果他们不符合该标准，但仍然想投资必须认证他们了解投资对冲基金的风险。

如今，美国有近4,000名对冲基金经理，他们管理价值约2.6万亿美元的资产，根据Prequin发布的2019年报告，收集投资数据的顾问公司。

最初，对冲基金投资者主要是净人，他们有可能失去大型投资。但是大约十年前，需要更好的回报以满足受益人支付要求的国家养老金开始将更多资金分配给包括对冲基金在内的替代投资。他们期望有更高的风险，他们将获得更高的回报。不久的是其他组织，例如大学捐赠。布朗说，例如，耶鲁大学是早期采用者。如今，64％对冲基金资产由机构（例如大学，基金会和养老基金）而不是个人持有。

但是，担心最近的对冲基金表现不佳，增加了与投资者的利益或价值观不一致的管理费和目标的增加。

对冲基金以几种方式与共同基金不同。首先，它不仅投资股票和债券。它还可以投资房地产，货币，艺术品 - 基本上一切都是公平的游戏。

其次，对冲基金经理使用不同的策略在股票市场赚钱。他们要么要“长”（如果他们认为市场会上升的话，购买股票）或“卖空”（这意味着用借钱出售股票，然后在希望价格下跌时将它们买回）。“对冲基金”的名称来自以下事实。经理寻求对冲自己的风险通过使用各种投资，包括用借钱的投资，也就是杠杆。但是，这些策略比投资共同基金更具风险。

第三，尽管共同基金投资者可以随时出售其股票，但对冲基金通常在投资者无法出售时会有“锁定期”。

对冲基金比共同基金赚钱更多？这取决于。截至2018年的一年CNBC报道最大的对冲基金的回报率为14.6％（净费用）；其他人接近5％。一个基金甚至损失了34％。但是，有些表现最高的共同基金2018年还发布了约13％的回报（净费用）。为什么我们提到费用？您将在下一节中看到。

佛罗里达州中央大学的财务教授Yan Lu说，世界上排名前25位的对冲基金经理使500名最富有的首席执行官合并在一起。多年来，一些对冲基金经理做了很多事情，以至于他们经常出现在新闻中。想想乔治·索罗斯（George Soros），大卫·埃因霍恩（David Einhorn），约翰·保尔森（John Paulson）或詹姆斯·西蒙斯（James Simons）。

他们是如何做到的呢？

大多数对冲基金通过两部分的费用结构赚钱。第一部分是管理费 - 这是专业经理为分配投资者的资金所收取的费用。Lu说，研究表明，由于允许对冲基金使用比共同基金更多样化和积极进取的投资策略，因此需要更多的技巧才能使其成功。

卢说：“其中一些策略要求管理人员必须在午夜和贸易中醒来。”“这是工作的本质 - 他们不能只做常规9到5。”她补充说，对冲基金经理每周工作100小时并不少见。

这就是为什么经理在收取高管理费用的原因中是有道理的，平均每年占总资产的1.5％。这似乎并不多，但请记住，对冲基金正在处理数十亿美元的投资。

他们如何赚钱的第二部分是“绩效费”。如果经理通过一定的门槛，则削减了回报，这会因基金而异。它为经理们表现良好提供了激励。平均而言，费用是每年收益的20％。（相比之下，共同基金经理将获得一个百分比，无论该基金是否赚钱 - 尽管百分比要低得多。）

根据一项2018 Pew Trusts报告。首先是管理费总计。第二，高管理费并不能保证同样高的回报。对冲基金是针对有能力损失的投资者的，对越来越多的退休人员有信托义务的公共实体并不完全适合该法案。

另一个主要问题是，基金经理是否可以对对环境和社会可持续性的投资进行越来越多的审查做出回应。客户更多地关注这些问题，但对冲基金以闻名将这些担忧放在一边。